بر اساس اطلاعیه بانک مرکزی، پیرو تدوین و اجرای برنامه پولی و تعیین هدف رشد نقدینگی طی سال گذشته و امسال و تداوم جدی سیاست کنترل میزان رشد ترازنامه بانکی و با اعمال جریمه برای بانک‌هایی که با افزایش نسبت سپرده‌های قانونی از حدود تعیین‌شده تخطی می‌کنند، رشد نقدینگی طی 12 ماه کاهش قابل‌توجهی پیدا کرد و به 42.8 درصد در مهر 1400 رسید و در شهریور 1402 به 26.9 درصد رسید. در بقیه آن سال، رشد پایه پولی از 45.0% در آوریل به 42.0% در پایان سپتامبر 1402 کاهش یافت.
به گزارش ای بی اس نیوز، تحلیل تحولات رشد پایه پولی حاکی از آن است که این متغیر طی سال گذشته به دنبال اجرای سیاست‌های افزایش نرخ سپرده قانونی روند صعودی داشته و در فروردین ماه 1402 به 45.0 درصد رسیده است. البته در باقیمانده آن سال رشد پایه پولی اندکی کاهش یافت و در پایان سپتامبر 1402 به 0/42 درصد کاهش یافت.
با توجه به تغییرات پایه پولی و رشد قوی آن در سال گذشته، باید به تغییرات نسبت سپرده های قانونی در مدت مذکور توجه شود. از اواسط دهه 1400 بانک مرکزی به منظور دستیابی به هدف رشد نقدینگی، سیاست کنترل رشد ترازنامه بانک ها و موسسات اعتباری و جریمه بانک های ورشکسته را با افزایش نرخ سپرده قانونی و همچنین افزایش نقدینگی در دستور کار قرار داده است. نرخ سپرده قانونی 0.5 واحد درصد. بانک های تجاری برای کنترل و کاهش قدرت خلق پول بانک ها و در نهایت کاهش رشد نقدینگی اقدامات موثری انجام داده اند.
این در حالی است که به دلیل عدم توافق برخی بانک ها و موسسات اعتباری و نیاز آنها به ذخایر برای پرداخت سپرده قانونی نزد بانک مرکزی، بدهی بانک ها به بانک مرکزی و به دنبال آن رشد پایه پولی افزایش یافت. در واقع با افزایش نرخ سپرده قانونی و کاهش ضریب نقدینگی فزاینده، در عمل ضمن کاهش قدرت خلق پول بانک ها، دو سوی ترازنامه بانک مرکزی نیز گسترش یافته است (افزایش بدهی بانک ها به بانک ها). بانک مرکزی و از سوی دیگر با افزایش سپرده های قانونی بانک ها نزد بانک مرکزی). و پایه پولی افزایش یافته است.
بانک مرکزی پول جدیدی به اقتصاد تزریق نکرده است
نکته قابل تامل در تحلیل متغیر پایه پولی در دوره اخیر این است که انبساطی که در دو سوی ترازنامه بانک مرکزی به دلیل افزایش نرخ سپرده قانونی رخ داده عملاً پول جدیدی تزریق نکرده است. این شرایطی است که بانک مرکزی با تزریق ذخایر به بانک ها، به رشد نقدینگی فزاینده ختم می شود.
نکته دیگری که گاه در رسانه ها و روزنامه ها نادیده گرفته می شود و اهمیت آن نادیده گرفته می شود، موفقیت چشمگیر در کاهش رشد نقدینگی در دوره اخیر است. نقدینگی به عنوان مجموع سپرده های ایجاد شده توسط سیستم بانکی و نگهداری شده توسط واحدهای اقتصادی، متغیری است که می تواند منجر به افزایش موثر تقاضا و قیمت در اقتصاد شود و در واقع مهم ترین متغیر در کنترل تورم محسوب می شود.
در این راستا آمارها حاکی از آن است که پس از تدوین و اجرای برنامه پولی و تعیین هدف رشد نقدینگی برای سال‌های 1401 و 1402 و نیز پیگیری جدی سیاست کنترل پولی، رشدی در ترازنامه بانکی و توسط با اعمال جریمه برای بانک هایی که حدود تعیین شده با افزایش نرخ سپرده قانونی را زیر پا می گذارند، رشد 12 ماهه نقدینگی کاهش چشمگیری یافت و به 42.8 درصد در مهر 1400 رسید و به 26.9 درصد در شهریور 1402 رسید.
البته ناگفته نماند که توسعه پایه پولی و اجزای آن همواره مورد توجه بانک مرکزی بوده است و بانک مرکزی به کنترل و مدیریت رشد پایه پولی در چارچوب برنامه پولی و دستیابی به هدف رشد نقدینگی. علاوه بر این، در صورت ثابت ماندن نسبت عملکردی سپرده قانونی، انتظار می‌رود که رشد پایه پولی در ماه‌های آینده روند نزولی داشته باشد.
با توجه به تحولات مولفه های نقدینگی، مشاهده می شود که رشد پول به عنوان بخش سیال تر نقدینگی طی سال جاری کاهش قابل توجهی را به ثبت رساند، به طوری که رشد 12 ماهه ارز در پایان سال 2017 65.2 درصد کاهش یافت. امسال. 2011 به 40.6 درصد در پایان شهریور 1402 کاهش یافت. همچنین پیش بینی می شود این متغیر در نیمه دوم سال جاری در ارتباط با کاهش نااطمینانی اقتصاد کشور و تثبیت بازار ارز، ارقام کمتری را ثبت کند.
انتهای پیام
