آیا نفت آمریکا دوباره بازارها را غافلگیر خواهد کرد؟

به گزارش ای بی اس نیوز، پس از آغاز جنگ غزه در اکتبر گذشته، قیمت نفت افزایش یافت اما پس از حدود یک هفته قیمت ها کاهش یافت. با وجود جنگ ادامه دار، قیمت نفت در محدوده محدود باقی مانده است و تحلیلگران پیش بینی می کنند که تنها یک اختلال واقعی عرضه می تواند معامله گران نفت را به توجه به ریسک ژئوپلیتیکی وادار کند.

این واکنش بازار تحت تأثیر یک عامل رخ داد. این عامل تولید نفت ایالات متحده بود که سال گذشته به طور غیرمنتظره ای افزایش یافت و به نظر می رسد بسیاری از معامله گران و تحلیلگران تصور می کردند که امسال نیز همین روند مشاهده خواهد شد. اما آیا این چنین است؟

هفته گذشته، عربستان سعودی به آرامکو دستور داد تا کار خود را برای افزایش ظرفیت تولید نفت متوقف کند. قرار بود آرامکو حداکثر ظرفیت تولید نفت را از 12 میلیون بشکه در روز به 13 میلیون بشکه در روز برساند، اما مشخص شد که ریاض در این طرح تجدید نظر کرده است. بلومبرگ به سرعت نقش صنعت نفت شیل آمریکا را به عنوان دشمن سعودی ها در دهه گذشته برجسته کرد.

به نظر می رسد که این بیانیه فرض می کند که تولید نفت شیل ایالات متحده با نرخ بالای سال گذشته به رشد خود ادامه خواهد داد. رشد تولید در سال گذشته بسیاری از ناظران صنعت را شگفت زده کرد، زیرا انتظار داشتند تولید منعکس کننده نظم مالی جدید شرکت های حفاری و تاکید بر بازده سهامداران و بازپرداخت بدهی باشد.

دلیل این فرض کاملاً ساده است. افزایش شدید تولید در سال گذشته با وجود کاهش مداوم تعداد دکل ها و عدم افزایش قابل توجه هزینه های تولید جدید رخ داد. این رشد ناشی از افزایش بهره وری از جمله خطوط جانبی طولانی تر در چاه های افقی و بهبود فناوری حفاری بوده است. سوالی که برخی می پرسند این است: آیا می توان تولید را با سرعت سال گذشته حفظ کرد؟ سوال مهمتر این است: آیا شرکت های حفاری می خواهند این کار را انجام دهند؟

با توجه به نظرسنجی فدرال رزرو دالاس، می‌توانیم شاهد کاهش رشد تولید در سال جاری باشیم. در آخرین نسخه این نظرسنجی، فدرال رزرو دالاس کاهش خوش بینی در میان تولیدکنندگان و کاهش قابل توجه رشد تولید در سه ماهه پایانی سال 2023 را برجسته کرد.

در واقع، آمار اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده این مشکل را تایید می کند. در حالی که تولید در سال 2023 بهبود یافت و در برخی مواقع کاهش ماهانه خفیف داشت، رشد در سه ماه بین سپتامبر و نوامبر به حدود 100000 بشکه در روز کاهش یافت و اکتبر حتی شاهد کاهش جزئی در رشد بود.

از سوی دیگر، اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده رشد تولید مثبت 700000 بشکه در روز را طی دو هفته گذشته برآورد کرد که نشان می دهد رشد تولید ایالات متحده همچنان قوی است. البته باید توجه داشت که برآوردها دقیق ترین آمار نیستند و داده های نهایی مانند آمار تولید شهریور، مهر و آبان به عنوان شاخص های تولید آتی بسیار قابل اعتمادتر هستند.

سوال جالب این است که آیا تولیدکنندگان می‌خواهند به اندازه سال گذشته به افزایش تولید ادامه دهند؟ پاسخ کوتاه بله است، در شرایط افزایش صادرات در بحبوحه بحران دریای سرخ. این بحران برای نفت آمریکا یک موهبت بود، زیرا مانع از صادرات نفت خاورمیانه به اروپا شد و اروپا را وادار کرد تا برای تامین منابع به غرب نگاه کند.

هر چه این بحران بیشتر ادامه یابد، اروپا به عنوان یک بازار فوق‌العاده مهم برای نفت ایالات متحده باقی خواهد ماند و انگیزه آن افزایش تولید خواهد بود، اما در برابر استراتژی رشد پایدار تولید، تردیدها در مورد تقاضای آینده و با ارزش باقی خواهد ماند. ظرفیت های جدید تولید مهم است زیرا دیر یا زود افزایش بهره وری کافی نخواهد بود.

موضوع محدودیت منابع نیز وجود دارد. استدلالی علیه زودگذر بودن هیدروکربن ها وجود دارد، اما این استدلال بر این واقعیت استوار است که استخراج همه نفت به هر قیمتی سودآور نیست. به عبارت دیگر، هنوز مقدار زیادی نفت در آمریکا وجود دارد که مورد بهره برداری قرار نمی گیرد، اما برای بهره برداری از آن نیاز به یک سطح قیمت مشخص است که هنوز به آن نرسیده است.

بنابراین، اگرچه این فرض که تولید نفت ایالات متحده با سرعتی سریع به رشد خود ادامه خواهد داد، کاملاً محتمل به نظر می رسد، ممکن است مطمئن ترین فرض نباشد. در حال حاضر، این فرض بر اساس افزایش غیرمنتظره تولید در سال گذشته و این فرض است که این روند ادامه خواهد داشت زیرا نیاز به سرمایه گذاری اضافی ندارد.

از سوی دیگر، با توجه به به‌روزرسانی‌های مربوط به فعالیت‌های تولیدی چین و پیش‌بینی‌های آژانس بین‌المللی انرژی برای اوج تقاضا برای نفت، معامله‌گران نگران تقاضا هستند. این عوامل قیمت ها را پایین نگه می دارد و تولیدکنندگان آمریکایی نمی توانند به تنهایی به تولید بیشتر ادامه دهند. در برخی موارد، آنها باید شروع به هزینه های بیشتر برای تولید بیشتر کنند، اما به شرطی که ارزشش را داشته باشد.

انتهای پیام