آیا ارزش بازار انویدیا روزی به 4 تریلیون دلار خواهد رسید؟

انویدیا نقش مهمی در توسعه و استقرار فناوری‌های هوش مصنوعی ایفا می‌کند. به همین دلیل توانست برای مدت کوتاهی عنوان ارزشمندترین شرکت جهان را به خود اختصاص دهد اما این جایگاه چندان دوام نیاورد. Nvidia در آن زمان حدود 550 میلیارد دلار از ارزش خود را از دست داد و جایگاه آن به رتبه سوم لیست سقوط کرد. زیرا برخی از سرمایه گذاران سهام خود را برای سود بیشتر فروختند و برخی دیگر به دلیل ترس از کاهش ارزش انویدیا در آینده. در نتیجه، پیشرفت انویدیا کند شده است.

با وجود کاهش سرعت، هوانگ افق 4 تریلیون دلاری را برای Nvidia می بیند. در مجمع عمومی سالانه شرکت، او به نقش انویدیا در بازسازی صنعت کامپیوتر اشاره کرد و سری پردازنده های بلک ول را بهترین بخش های انویدیا و شاید در تاریخ کامپیوتر توصیف کرد. وی افزود: با موج جدید فناوری های مبتنی بر هوش مصنوعی، بخشی از بازار به ارزش حدود 50 تریلیون دلار خودکار می شود. یعنی چرخه ای که در آن ربات های کارخانه ای خودکار محصولات خودکار و هوشمند تولید می کنند.

با توجه به این صحبت ها و پیشرفت های انجام شده توسط هوش مصنوعی، به این نتیجه می رسیم که با توجه به رشد روزانه شرکت های این صنعت، همچنان گزینه سرمایه گذاری خوبی است. اما سوال اینجاست که با وجود تردید برخی سرمایه گذاران، آیا Nvidia می تواند به ارزش 4 تریلیون دلار برسد؟ به گفته آلوین نگوین، تحلیلگر ارشد Forrester، این توقف در توسعه فناوری های هوش مصنوعی است که مانع از رسیدن انویدیا به ارزش 4 تریلیون دلاری می شود. مایکروسافت و اپل که برتر از انویدیا هستند، فرصت های بیشتری برای رسیدن به این هدف دارند.

GPT-5 و ارزش سهام Nvidia

به گفته نگوین، اگر راه اندازی موفقیت آمیز GPT-5 و دیگر مدل های زبان اصلی انجام شود، ارزش سهام انویدیا حفظ خواهد شد و احتمالا تا پایان سال آینده به 4 تریلیون دلار خواهد رسید. اما اگر این مدل‌ها نتوانند انتظارات را برآورده کنند، احتمالاً سهام شرکت کاهش خواهد یافت. زیرا کاربران انویدیا را به عنوان پیشرو در این فناوری می شناسند. علاوه بر این، ظهور فناوری‌های جدید (کاهش نیاز به قدرت محاسباتی) و عدم استفاده از ابزارهای بهره‌وری شرکت‌ها نیز می‌تواند بر ارزش سهام انویدیا تأثیر بگذارد.

اما از سوی دیگر، شرکت های خصوصی مانند OpenAI و Entropic در بازار عمومی فهرست نشده اند و سرمایه گذاران نمی توانند سهام آنها را خریداری کنند. در نتیجه آنها برای خرید سهام به سراغ شرکت هایی مانند مایکروسافت و انویدیا می روند. علاوه بر این، انویدیا یک “بیل حفر طلا” است. زیرا ابزارهای لازم برای توسعه هوش مصنوعی و در نتیجه بهره مندی از آن را فراهم می کند. در واقع، بخش بزرگی از هزینه های هوش مصنوعی مستقیماً به جیب انویدیا می رود. بسیاری از شرکت ها مانند Meta و OpenAI برای آموزش مدل های زبان و پردازش داده ها، صدها هزار پردازنده گرافیکی را از این شرکت خریداری می کنند.

پردازنده‌های گرافیکی انویدیا در مرحله اول برای گیمرها از قدرت پردازش بالاتری در GPT-4 و Cloud 3.5 برخوردار هستند. پردازش محاسبات پیچیده با حجم و سرعت زیاد چیزی است که این قطعات می توانند به خوبی از عهده آن برآیند. به همین دلیل است که شرکت‌هایی مانند گوگل، متا و OpenAI از پردازنده‌های انویدیا برای آموزش مدل‌های بزرگ زبان خود استفاده می‌کنند تا بتوانند مثلاً با شناسایی الگوهای زبان، کلمات یا جملات بعدی را در پاسخ به کاربران پیش‌بینی کنند و پاسخ مناسب را ارائه دهند.

رقابت انویدیا با شرکت های دیگر

اما این شرکت ها علاوه بر استفاده از پردازنده های انویدیا، قطعات مخصوص به خود را نیز در بازی قرار داده اند. گوگل از TPU های خود برای آموزش مدل های زبان استفاده می کند، ابرپردازنده های MTIA خود را توسعه می دهد، آمازون تراشه Trainium2 خود را به مشتریان AWS (سرویس وب آمازون) ارائه می دهد و اینتل پردازنده Gaudi 3 را تا کنون از کنترل کامل بازار جلوگیری کرده است اجزای سازنده، و ممکن است موقعیت فعلی شرکت را به عنوان برترین تولید کننده GPU به چالش بکشد.

رقابت شرکت ها به تولید و استفاده از چیپس محدود نمی شود. بر اساس گزارشی که توسط The Information منتشر شده است، وجود فناوری پردازش دسته‌ای به شرکت‌ها امکان دسترسی به مدل‌های زبان ارزان‌تر را می‌دهد و به شرکت‌ها این فرصت را می‌دهد تا به جای خرید بیشتر تراشه‌های ارزان‌تر و کارآمدتر برای مراکز داده خود تهیه کنند. دستگاه های قدرتمند در بازار

استارت‌آپ‌های کوچک‌تر نیز فعال هستند، حتی در برخی از عناصر عملکرد بهتری نسبت به نمونه‌های Nvidia دارند. به عنوان مثال، Groq واحدهای پردازش اختصاصی (LPU) را برای اجرای مدل های زبان بزرگ بهینه می کند. این تراشه ها به همراه حافظه مناسب، داده ها را بین واحدهای متصل منتقل می کنند. از طرفی نرم افزار هوشمند کنترل واحدها محسوب می شود که با هماهنگی کل سیستم باعث کاهش تاخیر زمانی در انتقال اطلاعات و افزایش کارایی دستگاه می شود. همچنین، به گفته کارشناسان این شرکت، LPU های آنها می توانند دستورات را در مدل های زبانی ده برابر سریعتر از سایر مدل های موجود اجرا کنند.

MatX رویکرد دیگری برای رقابت در پیش گرفته است. به گفته راینر پوپ، یکی از بنیانگذاران این شرکت، پردازنده های گرافیکی مدارها و قابلیت هایی دارند که برای توسعه مدل های زبان بزرگ ضروری نیست. با توجه به این رویکرد، مشخص است که در پردازنده های MatX وجود اجزای غیر ضروری حذف می شود که با بهبود کیفیت اجزای اصلی، عملکرد بهتری را ارائه می دهد. استارت آپ Etched همچنین اخیراً 120 میلیون دلار بودجه برای توسعه تراشه های خود برای اجرای یک مدل زبان اختصاصی به نام “Transformer” جمع آوری کرده است.

هوانگ و مدیرانش نباید عملکرد رقبا را بسنجند، بلکه باید به توسعه و پیشرفت خود ادامه دهند تا در آینده به اهداف عالی دست یابند. در واقع، اگر انویدیا با رشد کمتر ارزش گذاری شود تا به ارزش بازار فعلی خود برسد، باید سالانه 1 تریلیون دلار پردازنده گرافیکی را با حاشیه سود 30 درصد بفروشد. این نسخه نشان می دهد که چگونه نرخ رشد یک شرکت بر ارزش گذاری آن تأثیر می گذارد.

از سوی دیگر، حفظ حاشیه سود فعلی نیز می تواند چالش هایی را برای انویدیا ایجاد کند. استفاده از قطعات نیمه هادی پیشرفته اینتل، TSMC و SMIC در این پردازنده ها، بخشی از سود انویدیا را وارد جیب این شرکت ها می کند. از سوی دیگر، اگر نیاز انویدیا به این قطعات افزایش یابد، مطمئنا درصد بیشتری از سود این شرکت نصیب سازندگان خواهد شد.

نتیجه

ویلسون معتقد است ارزش انویدیا در بازار به حجم سفارشات این شرکت بستگی دارد. پیش بینی می شود رشد NVIDIA پس از رسیدن به ارزش 4 تریلیون دلار کندتر از اکنون باشد. زیرا رویدادهایی مانند لغو یا کاهش سفارشات می توانند رشد سریع انویدیا را متوقف کنند. در نتیجه گسترش هوش مصنوعی و پذیرش کسب‌وکارها، نقش بسیار زیادی در رشد انویدیا و افزایش ارزش این شرکت خواهند داشت و در صورت تداوم روند فعلی، می‌توان شرکت هوانگ را بار دیگر در جایگاه ۴ تریلیون دلاری دید. .